Hrozí „měnový mír“, který je horší než měnové války

...jsou tedy inflační očekávání pevně ukotvena a inflace nepřekračuje cíl centrální banky, mohou sazby ležet na minimech a podporovat tak spotřebu a investice. Měnový kurz je pak určen situací na finančních trzích a odráží rozdíly v monetární politice jednotlivých zemí, které zase určuje různý průběh ekonomického cyklu. V takovém prostředí k měnovým válkám nedochází, protože slabý kurz dané země odráží slabost její ekonomiky. V reálném světě je ale situace trochu složitější. Dochází k tomu, že kurz přestřeluje úroveň danou fundamentálním stavem ekonomiky. Částečně je to dáno tím, že finanční trhy reagují rychleji než trhy se zbožím. Zčásti pak tím, jak očekávání trhu formuje sebenaplňující se proroctví a stádové chování investorů. Přestřelování kurzů je tak namísto výjimky spíše pravidlem a lze ho jen těžko tlumit.