Anatomie recese: Fed se poučil a jojo efekt opakovat nechce, říká expert. Akcie si dno teprve najdou

Americká centrální banka se poučila z historie a nebude chtít opakovat dynamiku ve stylu brzda-plyn, která byla pro měnovou politiku typická v 70. letech minulého století, říká investiční stratég společnosti ClearBridge Investments Jeff Schulze. Cesta k měkkému přistání podle něj pořád nezmizela, je už ale užší. Do trhu se ale pesimismus z hrozící inflace ještě nepromítl, konstatuje v podcastu společnosti Franklin Templeton. Od roku 1955 utahoval Fed měnovou politiku v celkem 13 cyklech. Tři z nich skončily měkkým přistáním. Poprvé se tak stalo v roce 1966, dále v roce 1984 a znovu v roce 1995. Pojítkem byl v těchto případech holubičí obrat Fedu a rovněž masivní přírůstky zaměstnanosti ve všech těchto obdobích. Rok 1967 byl ovšem jedinečný tím, že trh práce byl utaženější - s mírou nezaměstnanosti na 3,8 % (proti 7,3 % v 1984 a 5,7 % v 1995).